5月前后 大盘或有反弹

近期“生育”题材品种较为活跃，包括大消费概念，如中低价酿酒饮料品种，以及在线教育、景点旅游、医疗医药等板块。这或许受4月14日央行发表专门探讨人口问题的工作论文影响，文章提到“应全面放开和鼓励生育”。

据近日媒体报道，继一些中小城市之后，一些大城市也开始步入自然人口“负增长时代”。截至4月20日，目前至少有26个地级市披露了相应的人口数据，其中8个城市人口自然增长率跌穿0这一重要关口。

本栏认为，劳动人口是重要的生产力，是经济发展的重要基础。新生人口的增多将有效补充未来劳动力，人口老龄化将得到有效延缓。从消费角度看，新生人口的增多将扩大和促进消费，社会对住房、农牧粮油、食品、服装、教育、文化娱乐、交通、通信、医疗保健等支出将陆续增加，相关行业需求将相继提振。

对于市场走势，本栏之前指出，沪指围绕大箱体中轴区（3320-3470点）波动，而在该中轴区上轨至60日均线3500点一带，沪指或反复存在消化压力。上周本栏指出，可关注4月20日谷雨节气前后会否产生短期时窗效应，从近一两年走势看，市场往往在节气时段呈一定压力。

结果，沪指本周二（谷雨节气），冲高至60日均线3500点附近受压回落，周三大盘盘中有所下探，近日体现60日均线和谷雨节气时窗波动效应。当然，大盘目前维持箱体中轴区波动，上下动量不足，而沪指需要收复60日均线才能进一步走稳。

本栏之前分析，市场近年来呈单月上旬和60日周期时窗波动调整效应，而从双月中下旬往往形成支撑点看，市场形成支撑后估计4月下旬至5月上旬或有反弹，而又渐呈现60日周期时窗压力点。

在经济运行稳中向好下，市场未来一段时间或仍围绕调整充分的大消费、“碳中和”概念品种，以及部分业绩超预期增长的周期股反复挖掘，挖掘“业绩增长”题材的结构性行情仍为特点。（黄智华）

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