小微企业贷款利率将稳中有降

4月20日，全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均已连续12个月保持不变。专家认为，LPR连续保持稳定体现了货币政策稳字当头的基调。未来一段时间，LPR报价料继续保持稳定，但贷款利率或出现分化，小微企业等政策重点支持对象的贷款利率有望保持稳中有降，而投向房地产等领域的贷款利率可能有所上行。

体现货币政策稳字当头

业内人士表示，LPR报价保持12个月不变，体现出经济恢复期货币政策稳字当头的基调。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，当前货币政策的基调是“不急转弯”。去年为对冲疫情冲击，1年期LPR报价下调30个基点。今年“不急转弯”，意味着LPR报价不会出现明显的调头向上走势。“这是年初以来LPR这一最重要的基准利率连续保持不动的深层次原因。”王青说。

中国民生银行首席研究员温彬表示，今年一季度，我国经济延续复苏向好态势，就地过年等因素导致春节过后复工复产时间缩短，生产增速整体较快，需求端消费、投资在3月呈现加快改善迹象，经济复苏基础逐渐牢固，为利率水平保持稳定提供了支撑。

从利率水平看，近期总体稳中有降。10年期国债收益率于4月初回升至3.2%以上，中旬开始回落至3.2%以下，19日降至3.15%。1年期国有银行和股份制银行同业存单发行利率回落至3%以下，逐渐接近1年期MLF利率水平。此外，据央行介绍，截至2月末，企业贷款利率为4.56%，较去年末下降5个基点，创有统计以来最低水平。

“资金面整体平稳带动广谱利率稳中有降，有助于降低实体经济综合融资成本，支持实体经济复苏。”温彬称。

不同贷款利率走势料分化

对于未来LPR会否上行，业内人士表示，今后一段时间政策利率大概率不变，LPR将保持稳定。但会通过加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，精准引导小微企业综合融资成本稳中有降。

央行数据显示，2020年末，银行一般贷款加权平均利率为5.30%，较2020年二季度末上行4个基点，而针对企业的一般贷款加权平均利率为4.61%，比2020年二季度末进一步下行3个基点。

“在今年各类市场利率普遍走高的背景下，银行贷款利率整体将从低位小幅回升。也就是说，在LPR报价保持不变的同时，银行将通过调高利率点差，小幅上调贷款利率。不过，在今年有保有压的结构性信贷政策框架下，针对企业的一般贷款利率或有小幅下行空间。”王青称。

王青预计，未来除政策重点支持的科技创新、绿色发展及小微企业贷款利率将稳中有降外，包括房地产在内的其他投向贷款利率将不同程度地上行。据《中国证券报》

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