精至资产董事长刘正林：偏好“价值趋势” 追求“价值爆发”

精至资产董事长刘正林（左）接受深圳商报/读创记者采访。

深圳商报记者 詹钰叶

选股是投资者最纠结的事情，市场波动变大后，想要筛选出性价比高的优质股票变得越来越难。深圳前海精至资产管理有限公司董事长刘正林在接受深圳商报/读创记者采访时表示，在震荡市背景下，分化将是今后市场的主基调，大家应“轻大盘、重个股”。他称自己当下的风格是以“价值趋势”为主，同时追求“价值爆发”。

个股分化是主基调

投资者感受到市场的投资机会越来越难以把握。刘正林分析称，在过去两年里，无论是价值成长、价值趋势还是价值爆发型投资，都获取了丰厚的收益，结果是大部分好公司的股价都已经高高在上，而“低垂的果实已经没有了”。他预计后续市场整体可能呈现“涨不到哪去，也跌不到哪去”的状态，会出现阶段性、结构性的行情。“这种震荡市或许会维持几年，甚至慢慢演变为大家期待的慢牛行情。”

刘正林指出，虽然指数的上下行空间不大，但是个股的风险和机会却差别巨大，分化将是今后市场的主基调，这也会更加考验投资者的选股能力。“我认为应该更加注重对个股与板块的选择和研究，即轻大盘、重个股，这也是结构性行情的应对之道。”

具体来看，高估值抱团板块中，景气度高、业绩增长快的一些细分领域近期反弹较多，例如医疗服务、锂电、光伏等，这些领域值得持续关注。

他提示投资者警惕医美、二线白酒等前期涨幅过大的品种出现回调，其中部分公司已经开始了调整；业绩增长性较快的医疗服务、光伏、锂电等也到了不低的位置，现阶段入场有一定风险，建议投资者等待更合适的时机。

挖掘股民当基金经理

据刘正林介绍，精至资产是少数实行基金经理“平台模式”的私募基金，挖掘和孵化了多位民间优秀投资人成为基金经理。尽管旗下多位优秀基金经理风格各不相同，但公司整体理念要求是以价值投资为前提、以基本面为出发点进行投资。

刘正林经过多年积累，他当下的投资风格就是以“价值趋势”为主，同时追求“价值爆发”。

他将市场上常见的价值投资主流分为四种。一是注重静态低估值的“价值低估”型投资，但如果投资认知不过关，很容易踩到“价值陷阱”。

二是注重公司质地和长期成长性的“价值成长”型投资，投资者会考虑护城河和安全边际等，持股周期较长，追求穿越牛熊。

第三种是同时注重基本面和市场面的“价值趋势”型投资，也是近年来不少知名机构认可的投资方式。

而第四种就是，基本面和市场面做到极致就成为“价值爆发”型投资，但难度较高，需要投资者对基本面和市场面都有非常深厚的把握能力，并且机会不常有。

刘正林是从核电领域“跨界”到金融业的。他强调投资者最好能不断学习、实践、思考、领悟、积累，践行芒格在《穷查理宝典》中提出的多元思维模型，最终形成自己的思维方式与投资体系。

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