A股短期多空分歧仍较大 灵活控制仓位，耐心等待新机会出现

上周沪深两市双双延续调整。市场受中美贸易战反复摩擦及人民币快速破7等因素影响，沪指全周收盘下跌3.25%。两市共成交20640亿元，较前周略有增加，市场呈现弱势震荡调整态势，市场整体观望情绪浓厚，短线多空分歧仍较大。

市场受多种不利因素困扰，上半周沪指大幅下跌至2733.92点创出本轮调整新低，回补掉了今年2月份2804点的重要技术缺口。下半周，消息面持续吹暖风，证金公司下调转融资费率80BP，MSCI二次扩容如期而至“将A股大盘纳入因子从10%增至15%，8月27日生效”；周五盘后公布两融细节大调整，标的股由950只扩大至1600只等。在管理层积极呵护下，沪指逐步企稳反弹，但反弹力度偏弱，周五沪指高开后虽然一度站稳2800点上方，但受美方制裁的数家中国科技公司以及前期高位横盘的多家医药零售公司集体破位大跌影响，导致市场情绪再度滑落，最终沪市时隔近六个月后再度收于年线下方。创业板指数下跌3.15%，表现稍强于主板市场，周内的向下跳空缺口已经回补。

周末消息面内暖外冷，短期市场多空仍存较大分歧，预计市场仍处于2700点至2850点区间反复震荡磨底，在国内政策基调逐步转暖情况下，预计股指近期上下空间均较为有限。伴随成交量逐步萎缩，显示市场整体惜售心态明显，做空力量会逐步释放减弱，市场有望进入情绪修复向好阶段，当然考虑大盘持续调整后投资者信心挫伤较严重，信心修复相对会较缓慢，需要一定时间和过程，建议要保持适度耐心和信心等待新机会出现。

由于市场整体表现仍信心欠缺。短期中美贸易争端的不确定性及全球经济下行压力下，市场整体增量资金进场会相对有限，短期市场仍以存量资金博弈为主，结构性行情或仍将延续。8月上市公司中报进入密集披露时间窗口，投资者对上市公司的盈利关注度再次提高。操作上建议仍需灵活控制仓位，关注中报优质股，以及关注芯片软件、基建、军工、黄金等股票，对业绩不达预期股仍要做好警惕回避。

（广发证券梅州梅江二路营业部粤东首席投资顾问：古志雄

执业证书编号：S0260611020066）

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