A股短期仍将箱体运行 避免盲目追涨杀跌，重点关注三条主线

上周五，A股各大指数涨跌不一，市场开始逐渐分化。板块方面，中药、燃气水务、煤炭、银行涨幅居前，银行是当日成功护盘的权重股。饮料、军工、电子等跌幅居前。上周沪指上涨64.28点，涨幅1.96%，成交量达到1.4万亿元，比之前放量，市场整体做多情绪比节前有所好转。

上周是国庆假期后的第一个完整周，虽然是先扬后抑，但是在后抑的过程中空间有限，且成交量也是逐步萎缩，很明显可以看到下移的空间被萎缩的成交量封杀了。最近的一些消息引人关注：一是要对实体经济加杠杆，二是分批次的全员进行注册制，三是暂缓中小微企业的还本付息等举措。大的消息最终的影响会出现较大的行情，目前暂时市场还没有出现大的行情，只是酝酿的动能还不足而已，接下来的一段时间大盘仍将是酝酿动能的时候。分析认为短期市场可能仍将保持箱体运行格局，但是一旦酝酿成行，市场前期的高点随时都可能被再次突破。

总体来看，当前国内宏观经济数据继续向好，央行新表态允许宏观杠杆率阶段性上升，有利于继续巩固国民经济成果和为未来继续创造条件。后续经济复苏以及流动性合理充裕下，市场向好逻辑并未发生改变，有助于逐步改善提升市场风险偏好。但美国大选临近，不确定影响因素仍然存在，股指面临前期高点压制短期震荡难免。

操作策略上，要避免盲目追涨杀跌，板块配置方面重点关注三条主线：一是关注三季报业绩景气板块和十四五规划的热点主题，二是关注估值处于相对洼地的大金融、地产、化工、建材、有色、煤炭等板块，三是关注存在业绩、估值抬升预期的军工及苹果产业链、新能源、云计算、环保等具备中长期上涨逻辑板块。

（广发证券梅州梅江二路营业部粤东首席投资顾问：古志雄

执业证书编号：S0260611020066）

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