央行连续20个交易日未逆回购流动性仍充裕

近日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月22日不开展逆回购操作。至此，自10月26日以来，央行已连续20个交易日暂停逆回购操作，并且在中期借贷便利（MLF）操作方面，只在11月5日等量续作了4035亿元MLF，未净投放任何资金。

中信证券首席固收分析师明明表示,央行逆回购操作暂停时间较长，容易引发市场对于货币政策收紧的猜测。不过，央行在资金利率偏低时暂停逆回购操作，表明央行更加注意保持流动性“合理”充裕，即资金利率不宜过低，以防止金融机构重新加杠杆。

对于央行后期操作，苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙认为，未来央行的政策重点可能会采取定向宽松的货币政策，采取定向滴灌而不是大水漫灌的方式，同时未来的政策重点是疏通货币政策传导机制，向民营企业、小微企业提供定向资金。

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