猪肉板块活跃 远远跑赢大盘

强势的猪肉股资料图片□本报记者李秀政

进入2019年以来，股市走出了久违的反弹行情。虽然4月分以来股指持续调整，不过今年上证指数上扬趋势清晰。截止到5月29日，还是走出了16.87%的涨幅，创业板涨幅高达19.78%。

谈到板块方面，安信证券分析师付刚锋谈分析认为，个股跌少涨多，而其中最亮眼的莫过于猪肉板块。截止到5月29日，猪肉板块整体涨幅高达80.97%，远远跑赢大盘，板块个股走出翻倍行情的更是比比皆是。

今年的猪肉股为何如此强势

作为明显的周期板块，猪肉个股的涨跌与猪肉价格的关联较为紧密。以上次2016年的猪肉景气周期来看，股价都是先于猪价触底，也早于猪价见顶。而本次叠加非洲猪瘟，导致生猪存栏量快速下降，本次猪价2018年5月初触底10元/公斤，今年2月初探底至10.85元/公斤，历时9个月。这与2016年那波行情非常像，也是两次探底。

截止今年5月，生猪价格15元/公斤，上涨幅度50%，历时12个月。相关猪股股价也是早于猪价启动。特别是牧原股份，在2018年8月20日启动，且并不随去年7-10月这波大盘指数快速下跌而调整，其中牧原股份最高上涨了2.64倍，正邦科技最高上涨了6.06倍，天邦股份最高上涨了5.27倍，温氏股份最高上涨了1.27倍，表现完全碾压大盘。

4月20日发布的《中国农业展望报告（2019-2028）》显示，本轮周期猪价高点预期在2020年上半年。5月2日农业农村部综合判断，由于产能下降较快，猪价已经提前进入上行周期，四季度活猪价格将会突破2016年的历史高点。目前，涨价的预期依然强烈，板块中的个股股价延续强势走势并维持一段时间。

猪肉价格周期对个股有影响

生猪价格季节性。1～4月是价格下行周期，5～8月中旬是价格上行周期，9～12月价格是横盘周期。目前市场是猪鸡共振逻辑，走势相互影响，现在均尚处于向上阶段，都是价格再次起涨前的零界点。

猪肉消费需求季节性。猪肉需求也有一定的季节性，一般春节是生猪消费高峰，国庆和中秋是次高峰，3～8月春夏季是生猪消费的淡季。秋季之后，国内市场正是猪肉消费的旺季，同时临近元旦与春节，大超市和屠宰企业开始储备猪肉，也是非常旺的一个时段。而随着猪肉价格上行周期的到来，以及存栏量仍然不太乐观的情况下，预计猪肉价格的上行周期大概率不会短，上行幅度预计也比较可观，这也一定程度上体现在股市上。

猪肉股涨了几倍还有投资价值吗

猪肉股目前是否依然有投资价值也是投资者比较关心的问题，股价经过一波上涨后普遍都有“恐高”现象。从逻辑支撑的角度来看，本次可以确定的是周期景气度会超过2016年，持续时间会超过2016年，猪价高点会突破2016年高点，那么估值也应该可以突破前年。

最为重要的是，现在猪价从15元/公斤到22元/公斤，上涨46.7%；如果是到25元/公斤，则尚需上涨66.7%，可预期上涨幅度足够。而2016年股价提前见顶那波行情，猪价从19.9元到21.35元见顶，上涨空间只有7.3%。其次是猪价上涨周期至少还有10个月，比上波见顶的2个月还长的多。在猪价上涨的持续刺激上，期间还会有很多利好推动股价上涨。

从进入4月份以来的调整来看，猪肉板块相关龙头个股并未有大幅度下调，新希望更是在5月28日盘中突破了反弹高点，当天猪肉板块涨幅也超过3%。所以，在猪景气周期未结束的环境下，猪肉股的股价继续走出上涨行情几率较大，不过，由于整体涨幅过大，获利盘较多，投资者在介入的时候尽量选择板块龙头个股，并且介入后要设置止损标准。

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