“春季躁动”行情怎样走？ 可重点关注半导体和军工板块

“春季躁动”进入第二周，沪深两市出现了明显的震荡整理格局，集体呈现冲高回落。

行业板块看，板块轮动较快，前期热点板块新能源车、白酒板块出现筹码松动，纷纷回落。大金融板块轮番表现，半导体板块频频异动。但两市量能依然维持在万亿级别，银行、科技等板块蠢蠢欲动，说明资金没有退去，而是在寻找新方向。

回顾历年“春季躁动”行情，我们可以发现其中一个重要的原因，就是一季度货币投放力度的整体水平较高，居民的资金入市意愿较高。可能今年也不例外。宏观方面，我们观察到1月15日国新办举行的2020年金融统计数据新闻发布会上，央行副行长陈雨露表示，2021年稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度，继续保持对经济恢复必要的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。微观方面，统计数据显示，2021年开年两周时间，新发基金市场呈现火爆的场面，数千亿的资金涌入，一日售罄且配售比例极低的基金比比皆是，甚至一些封闭期长达两年、三年的基金也受到了市场的热捧，充分反映了居民对于投资权益市场的热情。

展望后市，本周需关注两个事件。一是1月20日美国总统权力交接，拜登政府对于中美关系的态度，以及对于科技领域的政策是否有改变，可能对于国内半导体板块的整体发展有着重大的影响。二是随着春节临近，国内对于新冠肺炎疫情的防控级别提升，仍需观察疫情发展的情况。

我们从宏观政策和微观层面观察，“春季躁动”行情可能还在延续，但在面对当前震荡分歧格局加剧，且在沪深两市已有四千余家上市公司的背景下，选股的重要性愈加明显，投资者不妨顺势而为，逐步通过基金等专业理财做好家庭财富的管理，操作上可切换到滞涨板块的龙头个股。其中，半导体板块已历经半年有余的调整，可重点关注。而当前被基金低配的军工板块，在当前订单增长显著、业绩改善较佳情况下，有望被增加配置。

（安信证券梅州新中路营业部投资顾问万文彬执业证书编号：S1450613050022）

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