盘活国有资产 杜绝低价转卖 深圳产权交易所应时而生

1993年2月8日，中国第一家跨地区的产权交易所——深圳产权交易所挂牌，这标志着深圳产权转让正式步入市场。这是首个面向国内外、面向各种经济成分的产权交易市场，主要是在完善产权、促进企业经营机制转换，发展社会主义市场经济方面发挥作用。

其实，企业的产权转让并不是一件新鲜事。早在1989年，深圳市就做了有益的尝试，市政府制定了《深圳市国营企业产权转让的规定》，并由市体改委、经发局、投资管理公司、劳动局、人事局等有关部门参加，组成了产权转让领导小组，并相应设立了产权转让办公室，审核产权转让申请，为企业产权转让、收购提供咨询、服务。1989年到1992年，经市产权转让领导小组批准顺利实现产权转让的企业有50多家，转让资产约2.5亿元。若将企业部分产权即股权转让计算在内，其资产规模更大。通过产权转让，把那些产品无销路、亏损严重、经营管理不善，不能向社会提供有效供给的企业所占用的生产要素转移出来，为效益高、潜力大的企业提供更加丰富的生产资源，创造进一步发展的空间。同时，通过收购企业股权，使大企业免去了某一项目从厂址选择、资源采购、销售渠道等琐碎事务，可以直接投资，参与管理。特别是通过收购股权使许多企业可以借着被收购者的优势，实现生产资源的最佳配置。因此，近年来许多内地企业利用股权投资、产权收购的形式打进深圳市场。

但是，由于深圳没有产权市场，以往的产权转让、股权收购存在许多缺陷，突出表现在市场化、公开化不够，影响了交易的规模和深度，特别是交易在私下进行，很难保证价格的合理，因而难以防止国有资产的低价流失，而且，由于股权收购是企业以参股形式实现对某一企业的合作，它要求对参股方企业的财务状况进行全面的分析，对投资对象的市场行情进行调查和预测，甚至还要考虑合作者的品德、经营素质等因素，这些咨询，单凭企业自己了解远远不够，必须有一个中介机构为其服务。

在国外，企业从事股权投资、企业兼并是通过投资银行来完成的。如香港的摩根士丹利银行就为企业从事收购提供决策参考，这是因为，银行作为企业的融资机构，对企业的财务状况了解较深，它对企业的经济效益及资信等情况提供咨询及策划。同时，作为股权投资者，也希望借助中介组织来了解对方的资信、股权转让的背景、市场环境以及各生产要素的配置情况等。

深圳产权交易所正是顺应规模化的企业兼并、股权收购的要求而产生的。它的主要职能是办理企业部分或整体产权、股权交易，并为企业提供资产评估、产权拍卖、代理过户、信息、答询等服务，同时，通过产权交易的公开化、市场化，杜绝国有资产的低价转让和流失。

许多人认为，企业拍卖、兼并、转让，只有在企业亏损、难以生存的情况下才有可能发生，因而企业产权转让、股权转让是一件不太光彩的事情。实际上，实行产权转让、股权收购的方式，可以获得较好的经济效益。它的本质是将各自的生产要素优势，如土地、资金、技术、人才、市场等优势结合起来，形成整体优势，以加速资本的集聚和增值，减少资本风险，它是各生产要素和资源的重组过程。从事企业兼并、股权收购是调整生产结构集中发挥被投资企业的优势、搞活企业资产存量、占领国际市场的一种有效手段。

深圳产权交易所既为海内外各种经济性质的企、事业单位及合伙团体和个人提供合法的交易场所，又为客户提供多方面的服务，例如办理企业部分或整体产权、股权交易；办理企业固定资产、流动资产、商标权专有技术等有形和无形的产权交易；为产权、股权交易企业办理资产评估、产权拍卖活动等等，并可配合国有资产管理部门分期分批拍卖濒临破产、严重亏损的企业、小门店，通过产权交易的公开化，杜绝国有资产的低价转让和流失。其运作对完善产权管理，促进企业经营机制转换，发展社会主义市场经济起到了良好的作用。

（据《敢为人先——改革开放广东一千个率先》，深圳市政协办公厅）（栏目整理：赵鑫）

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