筑底长线布局,迎合个税改革需求 养老目标基金加速入市

尽管2018年的资本市场表现惨淡，但金融市场的改革依旧在前进。记者最新获悉，近日国内第三批共14只养老目标基金集体获得了“准生证”。如果加上首批获批的14只、第二批获批的12只养老目标基金，目前公募基金市场上正式获批的养老目标基金数量已经达到40只。这个发行速度在目前基金市场中并不多见。有中山本地券商分析人士指出，养老目标基金的集中获批，很大机会是对今年冲刺个人税收递延型商业养老账户做准备。

记者 梁展宏

去年至今已有40只养老目标基金获批

据记者观察，自去年下半年以来，公募基金市场上养老目标基金密集推出。截至记者本周发稿时，去年三季度首批获批的14只养老目标基金尚未发行结束，第二批12只养老目标基金也已发行。随着近日14只第三批养老目标基金的正式获批，记者初步计算，公募基金市场上养老目标基金的总量已经达到40只，分属28家不同的基金公司发行。其中，华夏基金旗下养老目标基金数量最多，已经有4只获批，易方达基金和汇添富基金旗下分别有3只正式获批。

所谓养老目标基金，本质上是一种公募基金。顾名思义，它以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。

而记者也留意到，上述养老目标基金所采用的资产配置方式，主要是通过FoF（基金的基金）产品实现。中山本地资深券商分析人士黎文仕指出，一方面，FoF将多只基金捆绑在一起，投资FoF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FoF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FoF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。

从持有期来看，目前发行的目标养老基金以一年期和三年期产品数量居多，五年期产品数量则相对较少。值得注意的是，在刚刚第三批获批的14只养老目标基金中，一年持有期产品多达7只，占比刚好达到一半，而在前两批获批的28只养老目标基金中，一年持有期产品仅有5只。

“其实近两年国家一直在推动养老金入市，尤其在目前A股估值处于历史较低位的背景下，目前可以说是养老金通过目标养老基金的低风险节点。”黎文仕指出，目标养老基金的特点是通过稳健合理的资产配置，把合适的产品交给合适的投资者。

不过他也坦言，在目前的实体经济以及金融大环境下，如何鼓励长线资金进入股市是一个现实难题。相关养老目标基金产品的发行成绩，短期内或更多取决于股市的表现能否持续释放出筑底反弹的信号。

年内或有望享个税递延政策优惠

近段时间，有关个税抵扣的相关消息备受老百姓关注。除了房贷，赡养父母、子女教学费用支出都可以用于抵扣个税，事实上有关购买养老基金抵扣相关个税的消息一直不绝于耳。

记者留意到，去年上半年国家财政部、银保监会等五部委联合发布了《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》。该通知要求，从去年5月1日到今年4月30日，对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出，允许在一定标准内税前扣除。在试点结束后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。

对此，黎文仕认为，这意味着最快在今年上半年内，公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围，享受个税递延政策优惠。而目标养老基金则更有机会成为首批纳入抵税范围的基金产品，这相当于鼓励社会资金入市。不过他建议，对于有意通过购买养老基金抵扣个税的个人投资者，可以多关注后续政策的出台情况。

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