通信短期热度下降，不改长期趋势

1月14日至18日，沪深300指数上涨2.22%，申万通信指数下跌2.08%，跑输沪深300指数4.30个百分点。这周通信板块表现较差，通信4个细分领域表现如下：通信运营（-0.28%）、终端设备（-2.73%）、通信传输设备（-2.57%）、通信配套服务（-2.13%）。通信板块过去一周涨幅居前5位的个股：ST凡谷（15.95%）、大富科技(6.26%)、纵横通信（4.89%）、东方通信（3.29%）、海能达（2.35%）；过去一周跌幅前5位个股：广哈通信（-13.99%）、盛路通信（-12.25%）、汇源通信（-11.59%）、南京熊猫（-10.4%）、七一二（-10.3%）。

上周重要新闻主要有：华为助力中国移动在南京打通5G大区集中化独立组网首呼；大唐移动拿下2个5G新的“里程碑”；中兴联合广东联通打通全球第一个5G电话；三大央企跨界合作，国内首个5G自动驾驶应用示范平台启动；华为率先完成中国5G技术研发试验2.6GHz频段测试等。

投资建议：

5G牌照将在今年内发放，我们长期看好5G主航道标的，推荐关注弹性较大的主设备厂商（中兴通讯、烽火通信）、基站PCB（深南电路、沪电股份），确定性较强的光通信板块：光迅科技。关注ST凡谷（滤波器）等。同时建议关注年报发布带来的估值切换的机会：高新兴（物联网）。

风险提示：

5G牌照发放不及预期；运营商资本开支不及预期；全球贸易争端升级。联讯证券 李仁波

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