供应收缩价格上涨 稀土板块迎估值重估

当前，轻稀土价格企稳，中重稀土价格上涨通道有望持续。2018年稀土价格底部震荡且考虑部分公司在2018年进行减值处理，判断2019年板块盈利能力可能逐步回升。

2019年以来，氧化镨钕价格从32万元/吨下跌到4月底的27万元/吨，下跌幅度16%。不过，因为成本高位支撑，低价不愿出货，下游商家暂时观望，不急于询单接货，目前市场实际成交不明显。

与此同时，受到缅甸稀土进口受限的影响，重稀土氧化镝的价格从2018年11月份的115万元/吨左右上涨到目前的149万元/吨，涨幅约为30%，4月份价格微涨。

市场人士认为，虽然目前稀土格局出现分化，重稀土持续涨价，轻稀土价格有所下行，但近期安徽联合发布稀土打黑专项行动文件，供应端并未松动，同时随着房地产竣工面积修复带来家电空调以及新能源汽车等需求扩大，下游需求将有所提振，利好未来稀土价格走势。

近期，腾冲海关稀土进口受阻可能再度发酵，为期五个月过渡期临近尾声进口风险可能持续。这成为3月以来中重稀土价格加速上涨的关键。

供给方面，由于海外两大供给商LYNAS和Mountainpass2018年产量爬坡，但主要是轻稀土品种，全球范围投产增量有限。短期进口原料或出现紧张，中重稀土价格上涨通道有望持续，稀土概念股也有望估值重估。

洪蕾

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